USD/JPY

Mit der erwarteten Haltung der Fed bei erhöhten Zinssätzen und der BoJ noch weit entfernt von aggressiver Straffung bleibt der strukturelle Carry-Trade zugunsten des USD intakt — Tokios verbale Intervention hat den Trend nicht brechen können, und 164–165 ist weit offen.

USDJPY notiert auf einem neuen 40-Jahres-Hoch nahe 163,85 und setzt den Ausbruch über die Schlüsselkonsolidierungsdecke von 162,83 fort, da die US-Japan-Zinsdifferenziale breit bleiben und die BoJ-Interventionswarnungen keine spezifischen Auslöser haben.

Hauptrisiko

Überraschende BoJ-Zinserhöhung oder koordinierte Devisenintervention

Eine einseitige BoJ-Devisenintervention über 164,00 — wie in Mai–Oktober 2024 gesehen, als Behörden über 60 Mrd. USD verkauften — könnte eine schnelle Umkehrung von 300–500 Pips auslösen, das primäre strukturelle Tail-Risiko des Paares.